國內玉米市場(chǎng)走向何方？

我國玉米政策托市加速農戶(hù)余糧向中下游轉移，預計短期國內玉米市場(chǎng)價(jià)格底部抬升、偏強波動(dòng)，同時(shí)部分深加工產(chǎn)品價(jià)格漲幅較難快速跟進(jìn)，深加工企業(yè)生產(chǎn)效益盈利走向縮窄或虧損，本季度后期深加工行業(yè)開(kāi)機率高位偏弱波動(dòng)。后期還需動(dòng)態(tài)關(guān)注我國玉米收儲、拍賣(mài)和進(jìn)口政策變化，中美貿易關(guān)稅戰和后續談判進(jìn)展，南美產(chǎn)區天氣和美國生物燃料政策對全球玉米大豆價(jià)格走勢影響等。

國內主產(chǎn)區玉米價(jià)格重心上移，部分基層種植戶(hù)及貿易商售糧意愿轉強，玉米上量開(kāi)始增多，生產(chǎn)成本偏高加工企業(yè)繼續提價(jià)動(dòng)力不足，價(jià)格上漲明顯放緩。隨著(zhù)氣溫的升高，高水分糧儲存不易，存有潮糧的種植戶(hù)售糧積極性有所提高，少部分烘干塔收購待價(jià)漲，貿易商以銷(xiāo)定采，加工企業(yè)庫存相對充足，市場(chǎng)購銷(xiāo)活躍度一般，部分到貨量偏低的企業(yè)上調玉米收購價(jià)格。華北黃淮產(chǎn)區基層糧源上量偏少，種植戶(hù)挺價(jià)情緒升溫，惜售現象加劇導致糧源流通偏緊，企業(yè)收購價(jià)格持續走高。部分儲備庫已完成輪入任務(wù)，貿易商收購需求強，因余糧有限實(shí)際收購量有限，本地糧源主要供應用糧企業(yè)。近日來(lái)東北糧源少量到貨量，本地貿易商出貨意愿增強，深加工門(mén)前到貨量逐漸增，玉米價(jià)格上漲明顯放緩，部分企業(yè)價(jià)格窄幅下調。

今年一季度將是中國谷物進(jìn)口的低谷期，有利于國產(chǎn)玉米價(jià)格保持強勢運行態(tài)勢。同時(shí)，從目前南方港口4-5月船期進(jìn)口大麥2130-2160元/噸，4-5月船期進(jìn)口高粱2330元/噸為參考，以目前南方預售5月船期玉米（保嘔吐毒素1200ppb以?xún)龋﹫髢r(jià)2320元/噸計算，并不具有明顯比價(jià)優(yōu)勢。換而言之，除了國家層面的采購，我們暫時(shí)看不到進(jìn)口谷物大量到貨對中國市場(chǎng)的沖擊。

2月份，中國陳化玉米庫存量將繼續下降，新季玉米繼續處于上市旺季階段。隨著(zhù)春節結束北方玉米主產(chǎn)區種植戶(hù)開(kāi)始為春耕資金做準備其玉米售賣(mài)積極性將逐步提高，疊加氣溫降逐步回升高水分玉米霉變率將進(jìn)一步提高也將倒逼種植戶(hù)盡快出貨，因此理論上看2月份期間玉米上市交易量將依舊明顯偏充足。而養殖及飼料生產(chǎn)需求端由于受淡季影響其新增采購需求有限，因此供需兩端對玉米價(jià)格均存一定的利空壓力。同時(shí)，收儲企業(yè)新增收購點(diǎn)力圖增收穩價(jià)的意圖明顯，疊加節后初期市場(chǎng)成交量依舊不足，因此玉米價(jià)格下跌難度也明顯偏高。

總之，我國玉米政策托市加速農戶(hù)余糧向中下游轉移，預計短期國內玉米市場(chǎng)價(jià)格底部抬升、偏強波動(dòng)，同時(shí)部分深加工產(chǎn)品價(jià)格漲幅較難快速跟進(jìn)，深加工企業(yè)生產(chǎn)效益盈利走向縮窄或虧損，本季度后期深加工行業(yè)開(kāi)機率高位偏弱波動(dòng)。后期還需動(dòng)態(tài)關(guān)注我國玉米收儲、拍賣(mài)和進(jìn)口政策變化，中美貿易關(guān)稅戰和后續談判進(jìn)展，南美產(chǎn)區天氣和美國生物燃料政策對全球玉米大豆價(jià)格走勢影響等。